Банк России на заседании 24 октября снизил ключевую ставку с 17% до 16,5% годовых. Это уже четвертое последовательное снижение, однако на этот раз регулятор выбрал более осторожный шаг — всего на 0,5 процентного пункта. Такое решение было принято на фоне ускорения инфляции и ухудшения ценовых ожиданий бизнеса.

Цикл смягчения денежно-кредитной политики начался в июне, когда ставка была снижена с исторического максимума в 21%. Решение ЦБ стало неожиданностью для большинства аналитиков: 17 из 30 участников консенсус-прогноза РБК ожидали сохранения ставки на уровне 17%.

Инфляция продолжает замедляться, хотя осенью рост цен ускорился по сравнению с летними месяцами. Противоречивую динамику показали и инфляционные ожидания: в то время как ожидания населения остались на минимальном уровне с сентября 2024 года, предприятия значительно повысили свои ценовые прогнозы. В ЦБ связывают это, в частности, с предстоящим увеличением налогов.

Как отметила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, в отличие от роста бюджетного дефицита, повышение налогов не может быть источником устойчивого инфляционного давления в долгосрочной перспективе.